踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克(kè)私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入(r先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的(de)增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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