中(zhōng)国金(jīn)融(róng)行业加(jiā)速(sù)对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同(tóng)期获裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的(de)“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同样带(dài)来(lái)压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情(qíng)、成立(lì)时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)则延(yán)续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业(yè)初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量在行(xíng)业(yè)内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一(yī)步(bù)进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传(chu裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗án)统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时间最早的(de)一批合资券(quàn)商(shāng)之一，早(zǎo)在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互(hù)联互(hù)通(tōng)全(quán)球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议(yì)和合(hé)并计(jì)划的完(wán)成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩(jì)受到(dào)上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对(duì)公司持(chí)续经营能(néng)力产(chǎn)生重大(dà)疑(yí)虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外(wài)商参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东(dōng)、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司的(de)数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或(huò)将(jiāng)面临(lín)“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务(wù)、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高(gā裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗o)华签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和(hé)服务(wù)的(de)研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多(duō)见。例(lì)如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户(hù)综合财(cái)富管(guǎn)理业务的(de)运作(zuò)。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成战略(lüè)合作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾(wān)区的新政举措(cuò)，致(zhì)力(lì)于发展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命周期(qī)财(cái)富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规(guī)划(huà)方(fāng)面(miàn)的业务(wù)，一方面积(jī)极扩(kuò)充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自(zì)营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商独资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外(wài)商(shāng)独资券商。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证(zhèng)券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理机构(gòu)等加速(sù)布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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